丹徒| 八一镇| 上林| 墨玉| 桂东| 达尔罕茂明安联合旗| 醴陵| 南宁| 西峡| 都兰| 华阴| 定结| 巩留| 广汉| 班玛| 松江| 清丰| 荣成| 蓬莱| 沈丘| 颍上| 绥宁| 汕头| 武城| 方山| 金门| 神池| 理县| 扎赉特旗| 银川| 昌江| 浦口| 襄樊| 高邮| 辽阳县| 抚宁| 石拐| 营山| 大丰| 香港| 石屏| 石棉| 突泉| 阳朔| 马龙| 安康| 大石桥| 阳新| 江孜| 增城| 武安| 麻山| 汉阳| 北戴河| 山海关| 大余| 房山| 平昌| 吉水| 青冈| 海城| 乐都| 广西| 科尔沁左翼后旗| 横山| 东莞| 鄂伦春自治旗| 奎屯| 图们| 富顺| 普安| 宁夏| 镇安| 北流| 福贡| 柳江| 靖宇| 齐齐哈尔| 汉阴| 汉寿| 沙河| 高安| 长垣| 湖口| 宜都| 晋城| 锦屏| 滨州| 梅河口| 平山| 仪陇| 南陵| 曲沃| 贞丰| 三都| 宜川| 阜阳| 庆元| 通化县| 曲靖| 莒县| 旺苍| 德兴| 三河| 当涂| 万山| 南川| 大理| 临西| 元江| 新青| 邹平| 类乌齐| 若羌| 潍坊| 北川| 孝义| 眉山| 曲阜| 绵竹| 措勤| 平凉| 九台| 武穴| 诏安| 防城区| 通辽| 韩城| 封丘| 武胜| 滨州| 洪雅| 江永| 天祝| 嘉鱼| 普定| 堆龙德庆| 吴堡| 皋兰| 明水| 台安| 乌拉特中旗| 鹤峰| 达拉特旗| 广昌| 兴义| 惠安| 武清| 文安| 双牌| 云南| 涠洲岛| 栖霞| 河源| 武陵源| 西和| 南昌县| 邵阳县| 梧州| 荣昌| 河池| 肇庆| 农安| 清水| 若羌| 上海| 平定| 班玛| 海盐| 江夏| 高唐| 宁国| 山东| 汉川| 静乐| 芒康| 宜川| 沙坪坝| 中阳| 增城| 汤原| 陵水| 台中县| 和硕| 霞浦| 日照| 金山| 乳源| 北川| 吉木乃| 铅山| 冷水江| 铜鼓| 甘谷| 互助| 庄浪| 澜沧| 祁门| 威宁| 横山| 铜陵市| 五峰| 克拉玛依| 陆良| 任丘| 那坡| 三门峡| 马边| 栾城| 阳谷| 连江| 新都| 涟水| 吉县| 南浔| 勐腊| 蒲县| 伊金霍洛旗| 安丘| 南昌县| 阳江| 龙海| 建德| 汉阴| 桑日| 辉南| 石楼| 台前| 攸县| 乌恰| 科尔沁左翼后旗| 林周| 阳高| 常州| 晋城| 连州| 西安| 玉门| 普安| 兴安| 安丘| 东台| 泾源| 崇阳| 永年| 天池| 安县| 林甸| 双江| 府谷| 青龙| 砚山| 东营| 江苏| 嵩县| 宁晋| 日照| 焦作| 曲松| 井研| 万荣| 无为| 雷波| 湟源| 驻马店市本地论坛-驻马店市本地最新时事

你的眼中没有我——论冷暴力如何毁掉关系冷暴力男友感觉

2019-08-26 13:29 来源:岳塘新闻网

  你的眼中没有我——论冷暴力如何毁掉关系冷暴力男友感觉

  达州市当地论坛-达州市当地最新时事同时,中国努力发展高新技术武器系统来对抗美国军事优势的举动,又使得中国向俄罗斯寻求更多援助。他还补充说:该飞机仍在研发过程中,我们希望该飞机机身至少一半由复合材料制成。

在自然界中,它只作为放射性衰变的产物有极少数量。中俄两国互为重要贸易伙伴,中国自2010年起已连续8年保持俄罗斯最大贸易伙伴地位。

  这些超级武器包括萨尔马特洲际弹道导弹、核动力远程巡航导弹、核动力无人潜水器、高超音速航空武器、高超音速滑翔导弹以及新型军用激光武器。贺一诚在十三届全国人大一次会议间隙对记者说:只要他一进赌场,大家马上就知道了,有的人刚坐下来,单位领导的电话就打过来了。

  中国之声将直接向中宣部汇报工作。京都市预测,新税种将新增46亿日元的年收入,可用来改善旅游业基础设施尤其是公路,因为这些道路经常挤满旅游巴士和出租车。

这位意大利人在接手球队后中国队的成绩有了较大提升,国足在世预赛的后6场比赛中取得了11分,而在他任主教练之前的4场比赛中,球队只拿到了1分。

  建造破冰船的竞赛已经打响并且正在进行,而只拥有一艘规模适于航海的破冰船的美国处在了落后的位置。

  美国司法部副部长罗德·罗森斯坦说:被告替伊朗政府效力,具体而言是替伊斯兰革命卫队效力,被告人窃取了研究成果……而相关信息被革命卫队采用或是在伊朗出售获利。美国通常会组织非常严密的统一战线,并努力分化对手的阵营,不过这一次,美国要一边处理与超级大国的贸易冲突,一边忙着在国内灭火,兼顾二者的难度恐怕将非常大。

  相反,在迅速加息的情况下,股价有可能下跌。

  据香港《南华早报》网站3月21日报道,红杉资本印度公司的董事总经理赛伦德拉·辛格在香港的瑞信亚洲投资大会上说,亚洲公司得益于不用像美国对手那样面临老牌公司的竞争。如果这些信息和通信产品被纳入制裁范围,就很可能给不少美国大企业造成打击。

  3月初,美国贸易代表办公室向特朗普提交了一份300亿美元中国商品关税一揽子计划。

  太原市本地今日新闻-太原市本地在线法国总统马克龙说:我们认为这次袭击是对我们安全的严重挑战,是对欧洲主权的攻击。

  报道称,电磁炮是一种可能改变游戏规则的武器,利用电磁力推进金属炮弹,无需装填弹药,理论上能够以7倍于音速的速度击中150公里之外的海上、空中和陆地目标,最高时速可达7800英里(约合12553公里),因此可以淘汰带有爆炸物的弹头。世界前两大经济体之间的贸易战一触即发。

  王中王鉄算盘开奖结果-王中王鉄算盘 日照市当地在线-日照市当地实时报道 泉州市本地论坛-泉州市本地最新时事

  你的眼中没有我——论冷暴力如何毁掉关系冷暴力男友感觉

 
责编:
我已授权

注册

你的眼中没有我——论冷暴力如何毁掉关系冷暴力男友感觉

2019-08-26 00:30:00 和讯名家  面包财经
朝阳市本地最新时事-朝阳市本地今日新闻 杨晶在内蒙古自治区工作了多年,而后成为内蒙古自治区区政府主席,后担任国家民族事务委员会主任。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

三建学校 城建三居委会 段泊岚镇 左营乡 新堡子乡 深惠公路 李叶庄村村委会
高脊岭乡 中楼镇 铁道大厦 鹿江街道 高庄小学 轶昌 上梧江瑶族乡
秒速赛车大小单双计划添加导师VX:qinsang95 赛车快速赛车返水添加导师VX:qinsang95 秒速赛车杀号定胆添加导师VX:qinsang95 vr赛车快速赛车彩票2分钟+实力导师qinsang95 快速赛车每天10%盈利图片+实力导师qinsang95
快速赛车现场开+实力导师qinsang95 快速赛车到几点添加导师VX:qinsang95 北京塞车快速赛车添加导师VX:qinsang95 秒速飞艇计划软件手机软件+实力导师qinsang95 秒速赛车计划首尾添加导师VX:qinsang95
秒速飞艇人工计划+实力导师qinsang95 亿豪娱乐+实力导师qinsang95 快速赛车统计分析网添加导师VX:qinsang95 时时彩快速赛车改单软件+实力导师qinsang95 秒速赛车有这彩票吗添加导师VX:qinsang95
快速赛车改单原理添加导师VX:qinsang95 快速赛车获取准确率添加导师VX:qinsang95 快速赛车改单平台+实力导师qinsang95 2019澳门新葡京代理平台|咨询qinsang95 快速赛车 高手君羊618868添加导师VX:qinsang95